Weblog: Speculatie in aandelen bedreigt pensioenen
zaterdag 19 juli 2008
Ook de afgelopen week kon ik me niet onttrekken aan het nieuws rondom de beurs. Vooral de duikvlucht naar beneden van Fortis was spectaculair. Beursanalisten ofwel beleggingsexperts ofwel adviseurs in gebakken lucht (ook wel aandelen genoemd...) sluiten nog verdere afbraak van de beurzen niet uit. Ik citeer: „Het is moeilijk om op dit moment nog iets positiefs te ontdekken”, aldus analist Michel van der Stee van Van Lanschot Bankiers in De Financiële Telegraaf. Zijn collega Roelof-Jan van den Akker van ING Wholesale valt hem bij. „In deze tijden durf ik niets meer uit te sluiten. Ook geen AEX van 300.
Is het zo dat er helemaal geen positieve berichten zijn? Naar mijn mening is dat flauwe kul. Vrijwel alle bedrijven maken nog steeds veel winst. Philips heeft het tweede kwartaal van 2008 boven verwachting gepresteerd. De werkloosheid in Nederland daalt in alle provincies m.u.v. Groningen. En zo zijn er nog wel een aantal zaken op te noemen als je tenminste positief wilt kijken.
Wat is er dan aan de hand? Zoals ik in een vorige weblog al heb aangegeven, drijft de beurs grotendeels op geruchten en waarschuwingen voor komend onheil, welke direct aanleiding zijn tot tientallen procenten koersschommeling. De bedrijfsresultaten en het uitbetalen van dividenden aan de aandeelhouders hebben slechts een kleine invloed.
Inmiddels trekken ook de pensioenfondsen aan de bel. Ook zij blijken op basis van zogenaamde grondige studies van de aandelenmarkt heel veel pensioengelden te hebben belegd in aandelen. Op zich hoeft daar niets mis mee te zijn omdat aandelen gemiddeld over lange termijn vrijwel altijd hoger scoren dan vastrentende waarden. Alleen is het moment van instappen op korte termijn door de grote schommelingen van essentieel belang. Je mag dus best stellen dat het beleggen in aandelen speculeren is.
Niet te verteren is het daarom dat er met reserves wordt gespeculeerd waarmee pensioenfondsen hun afspraken moeten nakomen. Als je aan de deelnemers van een pensioenfonds waardevaste uitkeringen toezegt dan moet je met het daarvoor benodigde geld niet speculeren.
Nu blijkt uit persberichten dat bijvoorbeeld het ABP, dat de pensioenen van rijksambtenaren en leraren beheerd, maar liefst 8,6 miljard euro belegd heeft in de noodlijdende Amerikaanse hypotheekfinanciers Fannie Mae en Freddie Mac. Dus naast de beleggingen in aandelen die op dit moment beroerd lopen, komt daar overheen ook nog eens de Amerikaanse hypotheekcrisis. Hierbij vraag ik mij ook af wat de gevolgen zijn van de sterke daling van de Amerikaanse dollar t.o.v. de Euro. Vroeger kreeg je 1 Euro voor 0,9 Dollar terwijl je nu voor een Euro ruim 1,5 Dollar moet betalen. Is dit risico afgedekt?
Het wordt tijd dat onze wetgever hier gaat ingrijpen en speculatie met pensioengelden aan banden gaat leggen. Het lijkt mij de hoogste (priori)tijd. Wat vindt u?
Hartelijke groet,
Klaas Kroezen Sr.
Directeur VerzekerVoordelig.nl
Bron citaten: artikel 'Beursanalisten sluiten niets meer uit' uit de Financiële Telegraaf van 16-07-2008.